十一月市场风格变化？资金纷纷撤离，低波理财成新宠

无论是炒股的伙伴还是买基金的同事，提到最多的就是“风格切换”。我手里持有的几只科技基金，前段时间还能涨得挺欢快的，没想到最近竟然毫无动静。反倒是一部分不起眼的小微盘股，悄悄地涨了不少，挺令人意外的。

就连平时不太爱谈理财的闺蜜也找我问，是不是得把钱从科技股里面撤出来，这波市场的变动确实让人有点措手不及。

本来打算跟着科技和媒体板块的热度走一走，可没想到资金早就悄无声息地撤出去了。十月中美谈判达成后，市场瞬间进入了没有大动作的阶段，缺少什么强有力的利好来撑场。

看看三季报的披露情况，除了出海和储能这几块还算挺亮眼外，很多行业的基本面都透着压力，特别是火得挺盛的AI链CPO，业绩没达到预想，股价自然也撑不住。

现在公募的钱差不多一半都投在TMT板块，很多龙头股都涨了好几倍了，要是不趁早落袋，难不成还指望继续等涨吗？

资金从热闹的板块撤出，总得找个地方安置吧，从11月起，A股进入了财报空窗期，直到明年4月份才会公布四季报和年报。

这段日子不用担心碰到陷阱，正好是小微盘股的“舒服区”，资金趁机进场布局也挺合理的。

不光A股咋样，美股那边也不太平，科技股泡沫的争论愈发激烈。有些人觉得现在还像99年一样还能继续涨，也有人说差不多到顶了，就差不多了。

国内的QDII溢价已经挺高了，这会儿再往里投，显然不是个明智的选择。至于黄金嘛，也挺耐人寻味的，10月中旬冲到高点之后就开始回调。

我那会儿根据技术图标的想法把部分获利了结了，月底又悄悄买了点回来。上个周末出台了实物黄金交税的新规，导致金银铜那些相关的股票狠狠地蹲了一波。

不过，这事儿对黄金ETF没啥影响，也不会改变金价的走向。今年黄金涨了不少，想一下子调整到位有点难，估计还得震荡一段时间来慢慢消化压力。

不过眼下主要经济体的脱钩趋势挺明显，黄金作为避险投资，好长远来看还是挺有价值的，关键还是得关注央行的反应和动作。

钱都在躲着这些坑

中债在十月基本上跌到了这一轮调整的最低点，现在有点稳住的迹象。从A股三季报的表现看，对债市特别是长债来说，是个好消息，不过票面利率也不算高，想靠这个赚大钱，可能有点难度。

之前招银理财的那位投资经理跟我聊过，觉得买利率债不如挑那些票息更高的二永债，简单说就是在找性价比更优的东西。

其实十月市场的波动已经非常明显了，沪深300、美股、黄金的最大跌幅都挺大的，大家觉得固收+会更稳点，结果也没想象中那么顺。

十月里，不少混合型债券二级基金和偏债混合的基金都出现了点回撤，虽然比纯权益基金要稳不少，但还没达到大家心里想的那种低波动水准。

这个还能理解，现在很多固收+产品里权益部分占得还不少，市场一有波动，自然会波及到，到了这个时候，银行理财的优势就露出来啦。

今年银行理财的一个明显变化呢，就是越来越多产品开始搞多元化的资产配置，含权益的固收类产品已经成了行业的走向。

在这块，招银理财算得上领先者了，他们家的“全+福”系列主打产品，面对10月市场剧烈波动时，居然没有出现明显的回调，比很多公募的固收+产品还要稳不少。

招银理财这六年一直在探索多资产、多策略的玩法，他们先在策略操作上积累经验，然后通过投教把这些理念传达给渠道和我们这样自媒体平台，慢慢让投资者们理解接受多元配置的想法。

现在整个行业都在追赶多策略的产品，招银却走在了前头，开发出了纯指数的理财产品。

招银这两款产品藏玄机

这款叫“福指”的产品，谐音“福祉”，和“全+福”系列是一路走来的，它追踪的，是招银和中诚信联手打造的大类资产风险平价智选指数，分为稳健、平衡和进取三类。

这次推出的稳健型，风险资产的比例不大，基本上就是固收加指数的组合，也是在最近多资产指数波动最大的时期里表现得最稳的。首发就募集了4亿，现在已经开启运作啦。想感受一下低波动指数理财的朋友，可以在招行App上找到哟。

除了“福指”，招银的“增”系列也是挺值得关注的。现在市面上不少理财产品都说自己是“低波固收+”，不过真正能保持低波动的其实不多，很多产品的风险资产仓位都快到20%了，一遇到市场的波动，显然扛不了几下。

招银的“增鑫”、“增盈”、和“增泰”这些产品，都会设有明确的高波动敞口上限，还结合了REITs打新、全球布局以及量化中性等这些低波策略。

我看了一下数据，增鑫成立了一年多，年化收益率能达到3%以上，但最大回撤却不到0.2%；而增盈和增泰的年化收益更高，最大回撤也控制得特别不错，都没超过0.2%。

这样的表现真是一款低波动固收+的典范，不仅能享受到固收+的稳定收益，还能把波动控制在可以接受的范围之内，非常适合那些偏好低风险的投资者。

到年底这段时间，我打算不再增加股票敞口了，毕竟赚钱最轻松的时期已经过去，保持稳健点没错。这会儿杨东、陈光明这些私募大佬都宣布暂停操作啦，看得出市场上的风向变得更趋谨慎。

咱们这些小散户没必要跟市场作对，关键还是得关注止盈和再调整，股债配比的稳健型固收产品再加上波动较小的银行理财，应该就是年尾的重点配置方向了。

像招银理财这些有丰富经验、产品线齐全的机构，确实让人觉得更靠谱，它们经过资管行业的工业化改造，建立起多资产、多策略的体系，给整个行业提供了不少值得借鉴的经验。

理财净值化转型可不是件轻松的事情，一方面要满足投资者对于低风险的要求，另一方面还得争取有吸引力的收益。招银理财已经摸索出一条路，接下来就看时间和市场的发挥了。

到年尾市场风格又开始换了，虽然还会有各种起伏，但只要把方向搞清楚，选对合适的产品，稳住收益还是没问题。与其在这些波动里碰碰运气，不如挑那些经过市场考验的低波动产品，安安稳稳地把这一年挺过去。

归根到底，投资并不在于谁赚得快，而是在于谁走得稳、走得长远。